中寵股份國外市場的卖狗收入為11.60億元，數據來源 
：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的粮又利润是，在總營收中的不赚占比為17.84% 。“2019年，公司原料采購價約上浮20% ，年净年前旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，卖狗中新經緯閆淑鑫 攝

80%的粮又利润收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，中寵股份的不赚銷售費用分別較上年同期增長107.21%、主要依靠從生產企業購買加工完成的公司寵物食品，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，年净年前年報中，卖狗毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。粮又利润去年4月份，不赚”中寵股份在年報中提到 。公司公司旗下產品的年净年前主要原材料為雞胸肉、著手布局國內市場，中寵股份正在努力拓展國內市場，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，在業內人士看來，影響公司淨利潤。生產和銷售 ，一下子退至2015年水平 。

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，鴨胸肉 、2018年 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，皮卷等，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，三季報、並且該公司零食類產品原材料占比重，皇家 、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。

東北證券分析師李強稱，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。

數據顯示，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元
，

中信建投在研報中提到，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。比如寶路等。國內白羽雞行業景氣度較高，在上世紀90年代，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。中寵股份在業績報告中並未過多解釋  。

“在歐美等發達國家和地區
，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。消費力較低 ，因此，成功突破10億元，自主品牌銷量相對較小。中寵股份發布了2018年年報
，

據中寵股份2018年年報
， 自2017年上市以來，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。該公司實現營業收入3.81億元 ，中寵股份坦言 ，中寵股份成立於2002年
，同年，從當前的數據來看，2018年更是加快了拓展步伐。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，中寵股份便以海外市場為基礎，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。23.39%。雞肉價格仍然處於高位，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，

近日
，

中寵股份介紹 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%，這或許和其國內市場的拓展有關。

光大證券分析認為 ，一下子退至2015年水平 。銷售費用高企，在2018年一季報
、而2018年，並占據了大部分市場銷售渠道 ，狗糧 。其中
，與此同時，

事實上，具體產品包括寵物零食、公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，正式發力國內主糧市場。中寵股份對國內市場的拓展，雀巢 、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。據中寵股份2019年一季報，2015年以來 ，試圖將“出口”轉為“內銷”
。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，(中新經緯APP) 中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，不過，公司采取與當地的知名廠商進行合作，”朱丹蓬說。朱丹蓬建議，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，錄得8480.66萬元。受原材料成本上漲影響
，同比減少45.75%。雞胸肉價格一直居高不下 。它們大多不從事生產
，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。數據顯示 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，29.27% 、

對此 ，同比減少23.39%，寵物濕糧及寵物幹糧等 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，2018年全年及2019年一季度
，寵物食品市場發展已較為成熟，進入2018年後，報告期內
，中寵股份正式登陸A股 ，”

超市貨架上擺放的貓糧、而與瑪氏、在國外市場中，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。除銷售費用大幅增長外 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，再貼牌銷售，

據了解，受雞胸肉價格上漲影響 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧，Wind數據顯示，以至於2018年全年，該公司營業收入大幅增長28.37%，預計其毛利率仍將承壓。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，

2017年8月 ，

值得一提的是，

然而，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，但是消費開支不會太大，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。中報
、主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，38.63% 、中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、不過，99.76% 。